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一线|渣打:看好美国股市 但预期短期内市场将持续波动

时间:2018-12-11 21:07:39来源:腾讯新闻

原标题:一线|渣打:看好美国股市 但预期短期内市场将持续波动

腾讯新闻《一线》作者 张琴

隔夜美股出现大跌,“黑色星期三”过后,亚太股市大跌态势也难以幸免。

10月10日,美国股市三大股指出现全线暴跌。其中,道琼斯指数跌831.83点,跌幅3.15%,创8个月来最大单日跌幅;纳斯达克指数跌幅达4.08%,创7月3日以来收盘新低;标普500指数跌去94.66点,跌幅达3.29%。

受此影响,沪指10月11日开盘追随跌势低开低走,盘中跌穿两年前的2638点“股灾底”,失守2600点,收盘报2593.46点,暴跌逾5%。

对于美股未来的发展趋势,渣打银行财富管理部表示,美股虽估价高企仍值得看好,但短期风险依旧存在。

就美国宏观经济走势而言,渣打方面认为,未来美国12个月经济呈现适中至强劲的增长且通胀有限这一情景发生的概率为65%。

而在去年减税的背景下,当前美国仍引领经济增长。不过在这一过程中,美国和其他发达市场的增长和政策前景继续分化。

而对于刚刚再次加息的美元,渣打银行预计美联储到2019年底之前还会有四次加息。具体的节奏是今年一次,2019年三次。这将使得美元在近期可能再创新高。

然而另一方面,就中期来看,随着美国GDP增长率的逐年下降,以及通胀的复苏,都将抑制美元的优异表现,并进入区间震荡。

具体到美股而言,而对于为何会出现此番暴跌,渣打方面认为,美国国债收益率飙升是重要因素。股市疲软与二月的市场调整相呼应,这也归咎于美联储加息。渣打方面注意到,近期美国国债收益率的上升与市场通胀预期(即“实际利率”或通胀净收益率)并无特别大的关系。主要还是美国的经济数据良好情况下,增强了美联储逐步、持续加息的预期。

对于美股接下来的预期,渣打方面谈到,标普500距离下一个支撑位或还有1.5%的空间,2745点和2700点是接下来观察的重要位置。

此外,美国债券可能在超卖的位置。投资者的头寸达到极致,近期美国国债收益率飙升意味着资产价格受到压力的风险。如果国债收益率走低有望在一定程度上缓解股票的压力。

另一方面,持续的财报季是一个关键的观察点,因为财报季的公布应该会对现在市场有一定程度的支撑。10月份开始进入三季度财报的公布季,目前标普500的500家成份股中,只有22家公布了财报状况。

渣打方面观察发现,迄今为止公布的盈利相对于预期来说有些不乐观。而科技公司也在进入季度财报之际出现领跌状况。

渣打银行财富管理部投资策略总监王昕杰谈到,整个美国的经济周期处在扩张期的一个末端,而美国减税的政策出来后,预计今年三季度和明年一季度的财报,会呈现一个比较正面向上的情况。

此间,美国市场一致预期,美国上市企业Q3的增长将超过20%。

王昕杰认为,未来仍可以看好全球股票,特别是美国股票,因为2018—2019年的盈利增长将继续推动美国股市走强。“随着全球市场波动加剧,我们也建议投资者进一步关注资产配置的多元化,以更好地应对潜在的市场风险。”

渣打银行建议投资者,可通过更大程度的多元化资产配置,在全球股票之外,配置债券、另类策略及现金等其他资产类别,降低投资组合的波动性。

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